【什么是刚兑】“刚性兑付”是金融领域中一个常见的概念，尤其在理财产品、信托产品以及部分银行理财中被广泛提及。它指的是金融机构在承诺的期限内，无论投资结果如何，都会保证投资者本金和收益的全部返还。这种做法虽然保障了投资者的利益，但也隐藏着一定的风险。
为了更清晰地理解“刚兑”，以下是对该概念的总结，并结合常见情况进行表格对比分析。
一、什么是刚兑？
刚性兑付（Hard Redemption）是指金融机构在产品到期时，无论实际投资表现如何，都承诺向投资者支付约定的本金和收益。这一机制在一定程度上降低了投资者的风险，但同时也可能掩盖了产品的实际风险，甚至导致金融机构承担过高的资金压力。
刚性兑付通常出现在以下几种情况：
- 银行理财产品
- 信托计划
- 部分私募基金
- 互联网金融平台
二、刚兑的特点
| 特点 | 描述 |
| 本金保障 | 投资者本金不会受损 |
| 收益承诺 | 无论投资结果如何，收益都会按约定支付 |
| 风险转移 | 风险由金融机构承担，而非投资者 |
| 信任基础 | 建立在机构信用或政府担保之上 |
| 潜在风险 | 可能导致金融机构过度承担风险 |
三、刚兑与非刚兑的区别
| 对比项 | 刚性兑付 | 非刚性兑付 |
| 本金是否保障 | 是 | 否 |
| 收益是否保障 | 是 | 否 |
| 投资者风险 | 低 | 高 |
| 金融机构责任 | 大 | 小 |
| 是否透明 | 一般较不透明 | 更透明 |
| 是否合规 | 存在监管争议 | 通常更合规 |
四、刚兑的利弊分析
优点：
- 降低投资者心理负担，增强投资信心；
- 提高产品吸引力，促进资金流入；
- 在特定情况下（如政府支持项目），可提升市场稳定性。
缺点：
- 可能掩盖真实风险，导致资源错配；
- 增加金融机构的财务压力；
- 不利于市场健康发展，阻碍风险定价机制的形成；
- 若发生违约，可能引发系统性风险。
五、监管趋势
近年来，中国监管层对“刚性兑付”现象进行了严格规范。2021年《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（即“资管新规”）明确要求打破刚兑，推动理财产品向净值化转型。这意味着未来投资者将更多地承担投资风险，而金融机构也不再承担无限兜底责任。
六、总结
刚性兑付是一种在金融产品中常见的承诺机制，虽然为投资者提供了较高的安全保障，但其背后也存在较大的潜在风险。随着监管政策的逐步收紧，刚兑正在逐渐退出历史舞台，取而代之的是更加市场化、透明化的投资方式。
对于普通投资者而言，了解刚兑的本质及其变化趋势，有助于做出更为理性的投资决策。
